اقتصاد۲۴- در حالی که نرخ رسمی سود سپردههای بانکی در سال ۱۴۰۴ همچنان در محدوده ۲۰.۵ تا ۲۲.۵ درصد ثابت مانده، نرخ بهره بدون ریسک که عمدتا از بازده اوراق خزانه اسلامی (اخزا) به دست میآید، در بازار بدهی به سطوح بسیار بالایی نزدیک شده است.
گزارشهای اخیر بازار نشان میدهد میانگین بازده تا سررسید اوراق اخزا از مرزهای بالا عبور کرده و در برخی معاملات حتی به سطوح نزدیک به ۴۰ درصد رسیده است. این روند صعودی که از ماههای گذشته شتاب گرفته، ناشی از فشار کسری بودجه دولت، انتظارات تورمی بالا و نیاز شدید به تامین مالی از طریق اوراق بوده و نگرانیهایی درباره شرایط اقتصاد کلان ایجاد کرده است.
کارشناسان معتقدند که سطح بالای نرخ بدون ریسک میتواند تاثیر منفی قابل توجهی بر بورس تهران بگذارد. وقتی بازدهی بدون ریسک به این ارتفاع میرسد، هزینه فرصت سرمایهگذاری در سهام افزایش مییابد؛ سرمایهگذاران، بهویژه کسانی که ریسکپذیری کمتری دارند ترجیح میدهند پول خود را در اوراق دولتی یا صندوقهای درآمد ثابت با بازدهی بالا و بدون نگرانی از نوسان قرار دهند. این امر میتواند منجر به خروج نقدینگی از بازار سهام، کاهش تقاضا و تشدید فشار فروش شود.