رفتار هیجانی سرمایهگذاران حقیقی در بورس تهران، یکی از متغیرهای تعیینکننده در نوسانات قیمتی است. ورود و خروج دستهجمعی سرمایهگذاران در دورههای رونق و رکود، اغلب حرکات قیمتی را از مسیر منطقی منحرف میکند.
اقتصاد۲۴- بازار سرمایه ایران از منظر بسیاری از فعالان مالی، بازاری ناکارآست؛ بازاری که اطلاعات ناقص، تصمیمات ناگهانی سیاستگذار و نوسانات غیرقابلپیشبینی، همواره فاصلهای میان قیمت و ارزش واقعی سهام ایجاد میکند. در چنین فضایی بهظاهر باید فرصتهای متعددی برای تحلیلگران و مدیران صندوقها فراهم شود تا بتوانند از رانتهای اطلاعاتی سود ببرند.
اما واقعیت آماری چند سال گذشته نشان میدهد که حتی در این بازار ناکارا نیز، صندوقهای سرمایهگذاری با وجود سبقت از بازار در کوتاهمدت، به ندرت توانستهاند در بازههای زمانی طولانی بازدهیای بالاتر از شاخص کل بهدست آورند. این گزارش نگاهی تحلیلی دارد به چرایی این پدیده و محدودیتهایی که ساختار اقتصاد ایران پیش پای مدیریت سرمایهگذاری حرفهای قرار داده است.