اقتصاد۲۴- یکی از متفاوتترین اتفاقات بورس تهران از ابتدای سال، تغییر رفتار بازار نسبت به رشد نرخ ارز بوده است. روند معاملات بورس از ابتدای ۱۴۰۵ نشان میدهد، رابطه سنتی میان رشد نرخ ارز و لیدری سهام دلاری، دستخوش تغییر شده است. در شرایطی که دلار آزاد از ابتدای سال حدود ۲۶درصد افزایش قیمت را تجربه کرده، انتظار میرفت شرکتهای بزرگ و کامودیتیمحور، بیشترین بازدهی را نصیب سهامداران کنند. همان الگویی که طی سالهای گذشته بارها در بازار سرمایه تکرار شده است. اما آمارها روایت متفاوتی را نشان میدهند. شاخص کل بورس در این مدت حدود ۳۷درصد رشد کرده، درحالیکه شاخص هموزن با کسب بازدهی نزدیک به ۵۰درصد، عملکردی بهمراتب بهتر از نماگر اصلی بازار داشته است.
گفتوگوی «دنیایاقتصاد» با کارشناسان بازارهای مالی نشان میدهد با وجود رشد نرخ دلار از ابتدای سال، معادله سنتی بازار تغییر کرده و این بار سهام کوچک و متوسط توانستهاند بازدهی بالاتری نسبت به نمادهای بزرگ و شاخصساز ثبت کنند. کارشناسان معتقدند این واگرایی تنها به عملکرد صنایع بازنمیگردد، بلکه ریسکهای ایجادشده برای شرکتهای بزرگ، توقف یا بازگشایی با تاخیر برخی نمادهای اثرگذار مانند فولادیها و پتروشیمیها نیز در جاماندگی شاخص کل نقش داشته است. در مقابل، بهبود سودآوری شرکتهای ریالی، تغییر مبنای نرخگذاری برخی صنایع و ورود سرمایههای خرد به سمت سهام کوچکتر، زمینه برتری شاخص هموزن را فراهم کرده است.