اقتصاد۲۴- بورس تهران در آستانه آزمون کف بنیادی ۶واحدی قیمت به عایدی است. برآوردها نشان میدهد با انتشار گزارشهای سهماهه، نسبت قیمت به عایدی (P/E) بازار با فرض ثبات قیمت سهام ممکن است دوباره به زیر مرز روانی ۶ واحد کشیده شود؛ وضعیتی که میتواند زمینهساز بازگشت تقاضا یا نشانهای از تداوم بدبینی سرمایهگذاران باشد.
بازار سهام در حالی وارد فاز اصلاح شده که بورسیها منتظر انتشار گزارشهای ۳ ماهه شرکتها هستند. برآورد دنیای اقتصاد از روند نسبت قیمت به سود (P/E) بازار نشان میدهد اگر بر فرض محال، قیمت سهام تا پایان سال در سطوح فعلی ثابت بماند و شرکتها با رشد محافظهکارانه قیمت دلار در بازار توافقی سود بسازند، میانگین P/E بورس تهران در میانه تابستان کف بنیادی ۶ واحد را خواهد شکست. همچنین تا پایان سال این نسبت میتواند به زیر ۴ واحد سقوط کند. سطحی که از منظر تاریخی کمسابقه است. این برآورد در حالی مطرح میشود که بورس طی ماههای اخیر زیر سایه ریسکهای سیاسی و شایعات افزایش نرخ بهره قرار گرفته است.
کاهش مداوم P/E، با افزایش ریسکها و بدبینی سرمایهگذاران محتمل است. اما در صورت ثبات شرایط فعلی، احتمالا بورس تهران برای حفظ کف ۶ واحدی برای P/E چارهای جز افزایش قیمت سهام نداشته و حتی شانس بازگشت به موج جدید صعود را در تابستان خواهد داشت. فصل مجامع رو به پایان است و اکنون نوبت انتشار نخستین صورتهای مالی سال ۱۴۰۵ فرا رسیده است. شرکتهای بورسی طی هفتههای گذشته گزارشهای فروش ماهانه خود را منتشر کردند و بخش عمده این گزارشها از حفظ یا حتی بهبود روند درآمدی حکایت داشت. اکنون انتشار صورتهای مالی سهماهه میتواند مشخص کند چه میزان از رشد فروش به افزایش سود خالص تبدیل شده است.