اقتصاد ۲۴- در حالی که یکی از لوازم حیات، رشد و بالندگی بازار سهام، عرضههای اولیه هستند، اما در دو هفته اخیر برخی صاحبان کانالهای بورسی و به تبع آن بعضی از سهامداران، انگشت اتهام را به سمت آنها نشانه رفته و ارائه عرضههای اولیه را دلیل ریزش شاخص کل بورس طی روزهای اخیر میدانند و حتی تقاضای توقف آن را دارند.
کارشناسان به این دسته از سهامداران چه میگویند؟ پاسخ آنان در یک جمله خلاصه میشود: «عرضههای اولیه باید تداوم داشته باشد و برای گسترش بازار ضروری است.» آنان تاکید دارند که یکی از راههای گسترده شدن و تنوع بازار سهام، عرضههای اولیه هستند و اگر این روند متوقف شود در بازار حباب قیمتی ایجاد میشود.
حسام حسینی گرچه به نحوه ارائه عرضههای اولیه انتقاد دارد، اما تاکید میکند افتهایی که بازار سهام در یکی دو هفته گذشته داشته به این دلیل نبوده و معتقد است راه بزرگ و متنوع شدن بازار سرمایه، عرضههای اولیه هستند. این کارشناس در این باره توضیح میدهد: برای پاسخ به این سوال که آیا عرضههای اولیه باعث ریزش و افت اخیر بازار شده باید ابتدا بررسی کرد که برای این عرضههای اولیه چقدر منابع نیاز بوده و آیا بازار در تنگنای نقدینگی بوده است که باعث شده به خاطر این عرضهها افت کند یا نه. او با بیان این مقدمه میافزاید: پولی که از بازار سهام در طول یک سال اخیر (از زمانی که بازار شروع به ریزش کرده) خارج شده، حدود ۹۰هزار میلیارد تومان است که بخشی از آن هم به صندوقهای درآمد ثابت رفته است. این ارقام نشان میدهد که بازار در تنگنای قیمتی نبوده و عرضههای اولیه باعث افت قیمتها نشده است.
حسینی با بیان اینکه «به نظر میرسد دلایل محکم تری پشت ریزشهای اخیر بوده است» میگوید: در این مدت بازار رشد بیشتری نسبت به دلار کرده بود. به عبارتی شاخص کل بورس از کف امسال خود رشد حدود ۴۵درصدی داشت، اما دلار از کف قیمتی خود حدود ۳۵درصد رشد کرده بنابراین رشد بازار سهام جلوتر از دلار بود. ضمن اینکه این رقم و رشد برای دلار آزاد است و دلار نیمایی از کف خود ۱۵درصد هم رشد نکرده است؛ بنابراین انتظار زیادی در رشد سهام منعکس شد، اما بعد که دلار به ثبات قیمتی رسید باعث شد این رشد بیش از حدی که در قیمت سهمها داشتیم پس داده شود.