اقتصاد۲۴- دادوستدهای بورس تهران در آخرین ماه پاییز به احتیاط کامل رفتار معاملهگران گره خورده است. شاخص کل، پس از دو روز ریزش متوالی، دیروز توانست از محدوده سرخ خارج شود.
اما شاخص هموزن که دماسنج دقیقتری از رفتار سهامداران خرد و وضعیت کلی بازار است، مسیری متفاوت را پیمود و با کاهش ارتفاع مواجه شد. این واگرایی نشان داد، بازار همچنان درگیر نبود اطمینان و احتیاط گسترده میان بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران است. رشد محدود شاخص کل در معاملات دیروز در حالی رقم خورد که نماگر مذکور در سهشنبه گذشته موفق به ثبت رکورد جدیدی در سطح ۳میلیون و ۳۰۳ هزار واحد شده بود؛ سقفی تاریخی که پس از لمس آن، فشار فروش و رفتار محافظهکارانه فعالان بازار باعث شد شاخص در دو روز بعدی بخشی از رشد خود را از دست بدهد. اکنون، با بازگشت آرام شاخص کل، میتوان این حرکت را تلاشی برای بازپسگیری جایگاه از دسترفته و تثبیت در محدودههای جدید ارزیابی کرد.
با این حال، آنچه بیش از همه در معاملات دیروز به چشم آمد، عدم همراهی شاخص هموزن بود. شاخصهای سهامی در جریان معاملات روز گذشته راه خود را از هم جدا کردند. این موضوع بیانگر آن است که سهام کوچک و متوسط که عمدتا محل فعالیت سرمایهگذاران حقیقی هستند هنوز نتوانستهاند اعتماد ازدسترفته را بازیابند. در واقع، بخشی از سهامداران خرد همچنان در حالت تدافعی به سر میبرند و حتی سقفشکنیهای شاخص کل نیز نتوانسته بهطور کامل آنها را به سمت خرید سهام هدایت کند. دلایل بسیاری را میتوان برای این بیاعتمادی مطرح کرد. کارشناسان بر این باورند، ابهام در وضعیت متغیرهای کلان اقتصادی و نبود سیگنال مهم از سوی سیاستگذار یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر تردید و احتیاط معاملهگران محسوب میشود. علاوه بر این دو متغیر، تجربه نوسان شدید در ماههای اخیر نیز سرمایهگذاران را محتاط کرده است. از اینرو سرمایهگذاران برای مصون ماندن از نوسانات شدید، ترجیح میدهند بخشی از داراییهای ریالی خود را برای مهاجرت به بازارهای امنتر مانند طلا، ارز یا صندوقهای با درآمد ثابت منتقل کنند. ضعف جریان پول حقیقی نشاندهنده آن است که سرمایهگذاران بازار را با احتیاط رصد میکنند.