نمودار مقایسه بورس و نرخ بهره واقعی طی یک دهه اخیر نشان میدهد که این دو متغیر رابطهای مستقیم و غیرقابل انکار دارند. کاهش نرخ بهره واقعی معمولا با رشد بورس همراه بوده و افزایش آن بازار را به رکود کشانده است.
اقتصاد۲۴- نمودار مقایسهای موجود بیانگر آن است که در سالهای کاهش نرخ بهره واقعی، بورس توانسته رونق نسبی را تجربه کند، درحالیکه جهشهای نرخ بهره واقعی اغلب با رکود یا افت بازار سهام همراه شده است. این رابطه در سالهای ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ بهوضوح دیده میشود؛ زمانی که با کاهش شدید نرخ بهره واقعی، نقدینگی به سمت بورس هجوم آورد و شاخص کل رکوردهای تازهای ثبت کرد. با این حال، از سال ۱۴۰۰ به بعد، همزمان با تثبیت یا افزایش نسبی نرخ بهره واقعی، بازار سهام وارد فاز اصلاحی و رکودی شد.
تحلیل این روند نشان میدهد که بورس ایران در سه دوره زمانی مختلف از نرخ بهره حقیقی تاثیر پذیرفته است. اول دوران برجام، دوران خروج ترامپ از برجام و بعد آغاز دولت سیزدهم سبب شدهاند تا بورس رفتار متفاوتی را از خود به نمایش بگذارد.