اقتصاد۲۴- معاملات در بورس تهران با وقوع جنگ در نهم اسفند، رسما متوقف و بازار سهام حدود ۸۰ روز از جریان داد و ستدها خارج شد. اکنون با پایان این دوره، قرار است معاملات بورس از روز سهشنبه بار دیگر از سر گرفته شود. شاخص کل بورس تهران در آخرین روز معاملاتی خود در ششم اسفندماه سال گذشته، در سطح ۳میلیون و ۷۱۴ هزار واحد قرار گرفت. معاملات این بازار در حالی به دلیل جنگ متوقف شد که بازار در اسفند سال گذشته برای دومین سال متوالی در میان بازارهای مالی، در انتهای جدول بازدهی قرار گرفت و جاماندگی قابلتوجهی نسبت به بازارهای موازی ثبت کرد.
این وضعیت در حالی است که اگر ریسکهای سیاسی و توقف معاملات رخ نمیداد، بورس تهران میتوانست چهره متفاوتی از وضعیت شاخص و فضای حاکم بر معاملات را به نمایش بگذارد. اما اکنون مهمترین پرسش فعالان بازار این است که در روزهای ابتدایی بازگشایی، بازار با چه رفتاری مواجه خواهد شد و چه سازوکارهایی میتواند از شدت شوک اولیه بکاهد. گفتوگوی «دنیای اقتصاد» با کارشناسان و تحلیلگران بازارهای مالی حاکی از آن است که بازار سهام در شروع معاملات ممکن است با فشار عرضه و رفتارهای هیجانی مواجه شود و مدیریت این فضا، مهمترین اولویت سیاستگذار خواهد بود.
در همین راستا، مجموعهای از راهکارها برای عبور از شوک اولیه مطرح شده است. از جمله مدیریت سرعت کشف قیمت و جلوگیری از آزادسازی کامل و ناگهانی قیمتها، تقویت نقش بازارگردانها در سمت خرید و استفاده از ابزارهای اطلاعرسانی شفاف برای کاهش ابهام در میان سرمایهگذاران. از سویی، حمایتهای حقوقی و صندوقهای تثبیت باید بهصورت هدفمند و در نقاط حساس بازار وارد عمل شوند تا از شکلگیری صفهای فروش سنگین جلوگیری شود. برخی کارشناسان نیز بر نقش ابزارهای جدیدی مانند اوراق تبعی نیز تاکید دارند که میتواند بهعنوان نوعی بیمه سهام عمل کند و بخشی از نگرانی سهامداران خرد را کاهش دهد. از نگاه تحلیلگران حمایت سیاستگذاران باید به شکل هماهنگ و قابل لمس در جریان معاملات دیده شود؛ چرا که تنها در این صورت میتوان انتظار داشت بازار پس از شوک اولیه، مسیر آرامتری را به سمت تعادل طی کند.