اقتصاد۲۴- هفته سوم مهرماه با فراز و فرود بسیاری برای بورسبازان همراه بود. در این هفته، بورس بعد از ۷۵ روز توانست با ابرکانال ۳میلیونی ملاقات کند؛ دیداری که تنها ۳ روز دوام آورد و در آخرین روز معاملاتی هفته، نماگر اصلی بورس به سرعت به زیر این مرز روانی سقوط کرد. بررسی عملکرد شاخصهای سهامی در سومین هفته پاییز نشاندهنده تغییر استراتژی معاملهگران و رشد نمادهای کوچک است. بازدهی ۱.۶۶ درصدی شاخص کل در برابر بازدهی ۴ درصدی شاخص هموزن و رشد ۳.۴ درصدی شاخص کل فرابورس به روشنی بر این موضوع تاکید دارد. این روزها فعالان بورسی در معرض موج جدیدی از ابهامات قرار گرفتهاند. ابهامات مهمی که میتواند به شکل قابلتوجهی در مسیریابی معاملات موثر واقع شود. در همین راستا، تمرکز تحلیلگران بر نوسانات بازارهای موازی بهخصوص نرخ دلار آزاد معطوف شده است. انتظار میرود با روند نزولی بازارهای موازی رفتار معاملهگران متعادلتر شود. اما از سویی برخی کارشناسان وضعیت فعلی را عاملی مهم در جذابیت بازار سهام در میانمدت میپندارند. جایی که تحلیلگران برآورد مثبتی از رشد سودآوری شرکتها دارند و این موضوع با انتشار گزارشهای فصلی تابستان تایید میشود.
براساس گزارشهای ماهانه که اخیرا بر سامانه کدال منتشر شده، رشد درآمدی شرکتها در تابستان در بیشتر نمادها برابر یا بیشتر از تورم بوده است. از این رو انتظار میرود، صورتهای مالی شرکتها نیز در تابستان امسال تاحدودی متفاوتتر از تابستان سال قبل باشد.
با فرض آنکه حاشیه سودها تثبیت شود، احتمالا سود خالص فصل گذشته تغییر محسوسی را تجربه خواهد کرد. به این ترتیب برای حفظ p/e بازار، قیمت سهام میتواند به اندازه رشد سودآوری، افزایش یابد. مگر آنکه ریسکهای سیاسی و اخبار منفی مجالی برای بازگشت رونق به بورس تهران فراهم نکند. در این صورت انتظار میرود با اصلاحی هرچند موقت، دوباره بورس تهران بتواند در برابر رقبا سر خود را بالا نگه دارد. با این حال همچنان ردپایی از احتیاط میان فعالان بازار مشاهده میشود.