اقتصاد۲۴- این موضوعات در کنار متعادل شدن نسبی بازارهای ارز و سکه، از مهمترین دلایل افزایش تقاضا در بورس تهران طی روز گذشته بود؛ امری که با وجود عرضههای سنگین از سوی سهامداران در روزهای قبل و سریال یازدهروزه خروج پول حقیقی نتواست مانعی برابر رشد قیمتها در نخستین روز هفته شود.
با رشد روز گذشته بازدهی بورس تهران از ابتدای سال همچنان در محدوده منفی قرار دارد. در این وضعیت، مسیر پیش روی بازار سهام برای جبران عقبماندگی خود در رالی بازارها، با توجه به ریسکهای سیاسی، تا حدود زیادی سخت و طاقتفرسا به نظر میرسد. اما یکی از نکات مثبت در مورد وضعیت معاملات روز شنبه به ارزش معاملات خرد و ورود پول حقیقی به تالار سهام باز میگردد. با رشد دیروز ارزش معاملات خرد، برخی از سناریوها حاکی از آن است که در صورت تداوم این وضعیت، بازار سهام وارد مرحله جدیدی از رشد خواهد شد. بازدهی شاخص سهام، متاثر از «تب تنشهای برونمرزی»، (طی یازده روز معاملاتی) به منفی ۱.۸۹درصد رسیده است؛ موضوعی که نشان میدهد بازار سهام تا چه میزان تحتتاثیر ریسکهای سیاسی میتواند متزلزل ظاهر شود.
تغییر زمین بازیگران
بورس تهران معاملات خود را در آخرین روزهای مهرماه متفاوت آغاز کرد و توانست اولین روز را با رشد ۰.۶۹درصدی به پایان برساند. زمین بازی بازیگران بورسی در این روز وضعیت متفاوتی به خود گرفت، بهطوریکه پس از یازده روز متوالی که حقوقیها یکهتاز بازار بودند، اینبار خالص تغییر مالکیت به سمت بازیگران حقیقی تغییر جهت داد و بیش از ۱۸میلیارد تومان نقدینگی از پرتفوی حقوقیها به سبد سهام معاملهگران حقیقی بازار افزوده شد. البته این رقم بهقدری ناچیز است که نمیتواند جریان جدی از ورود پول را رقم بزند. اما دور شدن بازار از ترس و تردید معاملهگران میتواند وضعیت بهتری را از منظر روانی بهخصوص در فضای کنونی بازار رقم بزند. اکنون این پرسش مطرح میشود که آیا میتوان به تداوم رشد بازار امید داشت؟
کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که دو متغیر «رشد دلار نیما» و «فروکش کردن ریسکهای نظامی و منطقهای» بهروشنی اثرات مثبتی بر تداوم روند صعودی بورس تهران ایفا خواهند کرد. روز گذشته دلار نیما مجددا با افزایش قیمت روبهرو شد و به سطح ۴۷ هزار و ۷۵۰تومان رسید. این در حالی است که بر اساس گفتههای کارشناسان بورسی، جهش یکهزار تومانی دلار نیما امضای رشد بورس خواهد بود؛ به این صورت که تا زمانی که رشد این دلار به صورت محدود و در حد ۱۰۰ تا ۲۰۰تومان است، آنطور که باید اثربخش نخواهد بود. به همین دلیل است که در اکثر مواقع این متغیر اثرگذار وزن قابلتوجهی به روند معاملات سهام نبخشیده است؛ بنابراین به صرف اینکه دلار نیما به صورت محدود افزایش یابد، نمیتوان انتظار داشت بازار سهام با ورود پول جدی و قدرتمند روبهرو شود.
از سوی دیگر وضعیت بازارهای موازی نیز در ورود و خروج پول به بازار سهام نقش مهمی ایفا میکند. همانطور که پیشتر اشاره شد وضعیت بازارهای موازی با ریسکهای سیاسی رابطه مستقیمی دارد. به این ترتیب با عبور از تنشهای منطقهای، دلار و طلا در وضعیت متفاوتی نسبت به اکنون قرار خواهند گرفت. در حالی دلار و سکه از ابتدای سال با رشد بیش از ۴.۳۰ و ۲۷درصدی روبهرو بودهاند که بورس تهران با بازدهی منفی ۳.۶۸ درصدی از این روند جا مانده است.
به دنبال آرامش نسبی در بازار ارز و سکه، از ابتدای هفته جاری ممکن است شاهد کوچ نقدینگی به بازار سهام باشیم. در شرایط کنونی میتوان رشد قیمتی را برای شرکتهای با پشتوانههای بنیادی در نظر گرفت. خصوصا این موضوع در رابطه با گروههای جامانده بنیادین بیشتر صدق میکند و میتوان اذعان کرد گروههایی که هم به لحاظ بنیادین قابلقبول هستند و هم نسبت به سایر صنایع جامانده هستند با رشد قیمتی همراه شوند. اما در صورت پیشروی تنشها این دو بازار بر همه بازارهای دارایی غلبه خواهند کرد.
بیشتر بخوانید: بورس در انتظار انقضای محدودیت دامنه نوسان