گروه اقتصادی– دکتر حامد قدوسی استاد اقتصاد در دانشگاه استیونس نیوجرسی طی یادداشتی نوشت: یکی از بزرگترین و کلیدیترین خطاها – از جمله خودم در یک مقطعی- این بوده که فکر کردیم «شرکتها از بازار سهام تامین مالی میکنند». احتمالا بخشی از این تصور ماحصل القای کتابهای درسی و بخشی دیگر حاصل درک نادرست از قضیه در فضای رسانهای و سیاستی بوده است. ولی واقعیت چیز دیگری است: شرکتها عمدتا از «بازار بدهی» تامین مالی میکنند نه از «بازار سهام»!
به گزارش بولتن نیوز، در مورد این موضوع مهم حالا حالاها باید مطالب تئوری و شواهد آماری بنویسم و جا بندازیم که چرا این تصور در ظاهر بدیهی، در واقعیت لزوما برقرار نیست و پیامد سیاستی آن چیست.
خیلی خلاصه: به دلایل مختلفی مثل اطلاعات نامتقارن در بازارها، علامت منفی انتشار سهام، رقیق شدن کنترل و معافیت مالیاتی بدهی، تامین مالی از مسیر «بدهی» خیلی ارزانتر از تامین مالی از مسیر سهام است. به این خاطر در دنیای واقع کمتر شرکتی از مسیر بازار سهام و انتشار سهام سرمایه جذب میکند.