برچسب ریسک سیستماتیک

شرح مختصر : تحقیق حاضر به بررسی رابطه‌ی بین بازده سهام و ریسک سیستماتیک در افق‌های زمانی میان‌مدت و بلندمدت و بررسی تأثیر میزان نوسانات بازار بر رابطه‌ی فوق در شرکت‌های دارویی و شیمیایی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازده زمانی ۱۳۸۷ الی ۱۳۹۲ می پردازد. در بازار سرمایه یکی از مهم‌ترین مباحث ارتباط بین ریسک و بازده است، مخصوصاً ریسک سیستماتیک؛ زیرا اعتقاد بر این است که بازده سهام فقط تابعی از ریسک سیستماتیک است. تحقیقات بسیاری در زمینه بررسی رابطه‌ی بین ریسک و بازده انجام‌شده است. از جمله این تلاش‌ها، تحقیقی است که توسط شارپ انجام شد. او با معرفی مدل CAPM) مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای) فرض کرد که بین ریسک سیستماتیک و بازده اوراق بهادار رابطه‌ی خطی ساده و مثبتی وجود دارد. به منظور آزمون فرضیات تحقیق ابتدا دوره تحقیق را بر اساس وارایانس شاخص صنعت داروسازی و شیمیایی به دو دسته دوره‌های پر نوسان و کم نوسان تقسیم شده است. سپس اطلاعات مربوط به ریسک سیستماتیک و بازده سهام در دوره‌های پر نوسان و کم نوسان را با روش تبدیل موجک گسسته همپوشانی (DWT) و با موجک دابشیز ۴ با استفاده از نرم‌افزار MATLAB به دوره زمانی کوچک‌تر تجزیه نموده، سپس به منظور آزمون فرضیه‌های تحقیق، از تحلیل رگرسیون استفاده‌شده است. نتایج آزمون فرضیه‌های تحقیق نشان می‌دهد رابطه معناداری بین ریسک سیستماتیک و بازده در دوره زمانی پر نوسان در افق‌های زمانی میان‌مدت و بلندمدت وجود دارد. همچنین در دروه های زمانی کم نوسان نیز در افق‌های زمانی میان‌مدت رابطه معناداری میان ریسک سیستماتیک و بازده وجود دارد ولی فقط در افق زمانی بلندمدت ۱۸۲ روزه رابطه معنادار میان ریسک و بازده به اثبات می رسد

شرح مختصر :  پرتفوی (پرتفلیو) به معنی سبد یا کیف به کار می رود ودر اینجا بیان کننده سبد سهام ویا مجموع سهام می باشد.پرتفوی در مباحث مالی یعنی سرمایه گذاری در بخش های مختلف صنعت به صورتی که ریسک ناشی از سرمایه گذاری به حداقل برسد. بازده مورد انتظار پرتفلیو از طریق میانگین وزنی بازده مورد انتظار هر یک از اوراق بهادار به آسانی قابل محاسبه است.وزن هایی که برای میانگین مورد استفاده قرار میگیرد،نسبت هایی از وجوه قابل سرمایه گذاری است که در هریک از اوراق بهادار سرمایه گذاری شده اند.وزن های ترکیب شده عبارتست از ۱۰۰%کل وجوه قابل سرمایه گذاری. با در دست داشتن جزئیات مربوط به بازده مورد انتظار و ریسک پرتفلیو می توانیم به بررسی پرتفلیو ها ی کارای مدل مارکوئیتز بپردازیم.درشکل زیرمفاهیم اصلی یک پرتفلیو کارا ارائه شده است.توجه داشته باشید که محور عمودی،بازده مورد انتظار و محور افقی،ریسک است که توسط انحرافات معیار نشان داده شده است.در شکل الف،بازده مورد انتظار یک گروه فرضی اوراق بهادار ترسیم شده است.در صورتی که این اوراق بهادار را در ترکیب های مختلف ترکیب کنیم تعداد نامحدودی از جایگزینهای پرتفلیو امکان پذیر خواهد شد.این گزینه های نامحدود در شکل ب نشان داده شده است وشامل تمامی مناطق سایه دار است ونشان دهنده ترکیب زیادی از بازده مورد انتظار وریسکی است که از طریق تشکیل پرتفوی قابل دستیابی است.