برچسب برنامه مارکت تایمز

در مارکت تایمز این هفته به همراه میهمان امیرحسین خالقی، دو موضوع مهم را بررسی کردیم که می‌توانند مسیر بازارها در ماه‌های آینده را تحت تأثیر قرار دهند: جلسه پیش روی فدرال رزرو و تغییر ماهیت تورم در جهان پس از افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک.

بازارهای جهانی هفته‌ای پرنوسان را پشت سر گذاشتند؛ هفته‌ای که از جهش قیمت نفت تا افت سهام شرکت‌های فناوری، نگاه سرمایه‌گذاران را به سمت مهم‌ترین ریسک‌های پیش روی اقتصاد جهانی معطوف کرد. در پی تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، قیمت نفت در مقطعی به مرز ۱۰۰ دلار رسید، اما با افزایش امیدها به میانجی‌گری و دستیابی به راه‌حل دیپلماتیک میان ایران و آمریکا، بخشی از این افزایش قیمت جبران شد.

هفته گذشته برای بازارهای جهانی، هفته‌ای سرنوشت‌ساز بود؛ از تصمیم فدرال رزرو و اختلاف نظر کم‌سابقه میان اعضای کمیته بازار آزاد گرفته تا گزارش‌های مالی قدرتمند شرکت‌های فناوری، مداخله ارزی ژاپن و انتشار داده‌های مهم اقتصادی در آمریکا و اروپا.

تورم آمریکا در تازه‌ترین آمار، فعلاً زنگ خطر جدیدی برای بازار به صدا درنیاورد. داده‌های تورم مصرف‌کننده نرم‌تر از نگرانی‌ها بود و تورم تولیدکننده نیز بسیار پایین‌تر از انتظارات منتشر شد؛ موضوعی که فشار تورمی را تا حدی کاهش می‌دهد. با وجود این، بازده اوراق خزانه همچنان در سطوح بالایی قرار دارد و وضعیت بازار اوراق بدهی شرکتی نیز نشان می‌دهد نرخ‌های تأمین مالی در بازار، مستقل از نرخ رسمی فدرال رزرو، افزایش پیدا کرده‌اند. یعنی حتی بدون تغییر نرخ سیاستی، شرایط مالی برای وام‌گیرندگان کاملاً آسان نشده است.

بیش از پنج ماه از بسته‌شدن تنگه هرمز و محاصره دریایی می‌گذرد؛ بحرانی که از همان ابتدا نگرانی‌های زیادی درباره اثر آن بر قیمت انرژی، تورم جهانی و بازارهای مالی ایجاد کرد. اما اکنون این سؤال مهم‌تر شده است: فشارهای اقتصادی آمریکا و اروپا تا چه اندازه واقعاً ناشی از بسته‌بودن تنگه هرمز است؟

بازارها در هفته گذشته شاهد تغییر محسوسی در انتظارات نسبت به مسیر سیاست پولی آمریکا بودند. اگر پیش از این، سناریوی غالب، صبر فدرال رزرو و حفظ نرخ‌ها بود، سخنرانی کوین وارش در جکسون هول و سپس داده‌های اشتغال آگوست، انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کردند.

هفته گذشته بازار سهام آمریکا هشتمین هفته مثبت متوالی خودش را ثبت کرد؛ آن هم در شرایطی که فضای سیاسی و ژئوپلیتیکی همچنان روی بازارها سایه انداخته بود. داده‌های ضعیف سنتیمنت مصرف‌کننده آمریکا، افت PMI اروپا به پایین‌ترین سطح دو سال اخیر و سیگنال‌های نگران‌کننده از اقتصاد چین، نگاه‌ها را دوباره به سمت ریسک رشد جهانی برد.

هفته گذشته بازارهای جهانی زیر سایه تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا قرار گرفتند. آخرین جلسه جروم پاول به‌عنوان رئیس فدرال رزرو برگزار شد و همزمان کوین وارش نیز برای جانشینی او تایید شد؛ اتفاقی که نگاه‌ها را از زمان کاهش نرخ بهره، به احتمال افزایش دوباره نرخ‌ها معطوف کرده است.