گروه اقتصادی– سعید فتحی سارانی تحلیل گر مسائل اقتصادی طی یادداشتی نوشت: بانک مرکزی اخیرا با تغییر نگرش قبلی که چند دهه در بانک مرکزی حاکم بود از نگاه پولگرایی به سیاستهای نئوکینزی روی آورد. بانک مرکزی با چرخش سیاستی به جای کنترل کلهای پولی (ترازنامه بانک مرکزی) به عملیات بازار باز و کنترل نرخ سود کوتاهمدت اقدام میکند تا بتواند تورم را مهار نماید.
به گزارش بولتن نیوز، فرض کنیم بانک مرکزی قصد دارد نرخ تورم را کاهش دهد؛ بانک مرکزی در چارچوب عملیات بازار باز شروع به فروش اوراق دولتی میکند و از خریداران اوراق، پول دریافت میکند. نرخ بهره اوراق (همان نرخ تنزیل) افزایش مییابد زیرا اوراق بیشتری نسبت به گذشته عرضه شده است؛ درنتیجه باید نرخ بهره بیشتری به خریداران پرداخت شود تا تمایل به خرید اوراق جدید داشته باشند؛ بنابراین بانک مرکزی از طریق عملیات بازار باز برای کاهش تورم، نرخ بهره اوراق را افزایش میدهد که سبب افزایش نرخ سود بانکی خواهد شد.
1. در روش سیاستگذاری جدید بانک مرکزی، دو فرآیند اتفاق میافتد: