کاهش قیمت دلار به عنوان مهمترین متغیر اثرگذار بر ارزش ذاتی صندوقهای طلا، موجب شد این صندوقها در هفته گذشته بخش قابلتوجهی از بازدهیهای پیشین خود را از دست بدهند. با این حال، جریان ورود پول حقیقی نه تنها متوقف نشد بلکه سرمایهگذاران در نیمه دوم هفته از «منفیهای قیمتی» به عنوان فرصت خرید استفاده کردند.
تحلیلگران معتقدند این رفتار نشان میدهد سرمایهگذاران همچنان تورم را تهدید اصلی سبد داراییهای خود میدانند و تلاش میکنند ترکیب پرتفوی خود را برای مواجهه با شرایط تورمی بهینه کنند. از این رو، ورود سنگین پول به صندوقهای طلا در هفتهای که این نمادها بازدهی منفی داشتند، یک سیگنال مهم از تغییر نگرش خرید در اصلاح به جای فروش در ریزش است.
صندوقهای نقره؛ دنبالهرو طلا با جذب 1.5 همتی
در کنار صندوقهای طلا، صندوقهای نقره نیز روندی مشابه را تجربه کردند، و این صندوقها با وجود ثبت بازدهی مثبت در مقیاس ماهانه، در بازه هفتگی با کاهش قیمت مواجه شدند. با این حال، حدود هزار و 500 میلیارد تومان پول حقیقی به سمت صن وجود دارد؛ و استقبال از صندوق جدید نقره بیانگر این واقعیت است که سرمایهگذاران به دنبال گزینههای متنوعتر برای پوشش ریسک تورمی فراتر از طلا هستند.
چشمانداز سرمایهگذاری؛ وابسته به نرخ ارز و سیاست پولی
با وجود اصلاحهای مقطعی در هفته گذشته، کارشناسان معتقدند چشمانداز میانمدت صندوقهای طلا و نقره همچنان به دو متغیر کلیدی مسیر نرخ ارز و سیاستهای پولی وابسته است؛ و تا زمانی که انتظارات تورمی در اقتصاد بالا باقی بماند و نرخ بهره واقعی منفی باشد، صندوقهای طلا و نقره در کانون توجه نقدینگی باقی خواهند ماند.
در مجموع صندوقهای طلا و نقره در هفته گذشته تعامل جالبی را به نمایش گذاشتند؛ از یک سو اصلاح قیمتی ناشی از کاهش نرخ ارز، و از سوی دیگر ورود قدرتمند سرمایه حقیقی که نشان از اعتماد سرمایهگذاران به فلزات گرانبها به عنوان پوشش تورمی دارد.
با این حال، هفتههای آینده و تحولات سیاسی میتواند مسیر جدیدی برای این داراییها ترسیم کند.
منبع:تسنیم