اقتصاد ۲۴- مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری «سامان مجد» در گفتگو با پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا) با بیان این مطلب گفت: موضوع مهمی که باید مورد توجه سهامداران حقیقی و حقوقی بازار سرمایه قرار گیرد مسأله شدت اثرگذاری تغییرات نرخ بهره بر بازار سرمایه است.
محمد مهدی مومنزاده، براساس مبانی نظری، افزایش نرخ بهره از طریق افزایش جذابیت نسبی ابزارهای درآمد ثابت منجر به کاهش تمایل سرمایهگذاران به گزینههای ریسکی نظیر سهام خواهد شد و این موضوع منجر به حرکت منابع در بین بازارها به نفع ابزارهای درآمد ثابت نظیر اوراق و سپرده خواهد شد.
این فعال بازار سرمایه افزود: تجارب مختلف اقتصادها در نقاط مختلف دنیا نیز نشانگر وجود و برقراری این رابطه متقابل است به شکلی که کاهش نرخ بهره در بیشتر کشورها پس از وقوع بیماری کرونا منجر به رشد قابل ملاحظه قیمت در بازارهای سهام و سایر بازارهای دارایی شد.
وی تصریح کرد: در اقتصاد ایران نیز کاهش ۳ واحد درصدی نرخ سود سپرده بانکی در پایان فروردینماه ۱۳۹۹ منجر به خروج قابل ملاحظه منابع از سپردههای بلندمدت و ورود به سایر بازارهای دارایی از جمله سهام و مسکن شد به شکلی که در کمتر از ۳ ماه، سهم سپردههای بلندمدت از ۴۱ درصد مجموع سپردههای بانکی به ۳۶ درصد کاهش یافت.
این کارشناس بازارسرمایه ادامه داد: بر پایه مبانی و تجارب یاد شده، تحلیلها و اخبار زیادی طی هفتههای اخیر منتشر شده که افزایش نرخ بهره منجر به کاهش جذابیت بازار سهام خواهد شد، اما به نظر میرسد که این گزاره چندان صحیح نباشد.
مومن زاده تاکید کرد: نکته مهمی که در این بین برای سهامداران و تحلیلگران بازار سهام مغفول مانده، مسأله تمرکز بر نرخ بهره حقیقی به جای نرخ بهره اسمی است؛ بیش از ۵ دهه است که اقتصاددانان کلان بر این عقیدهاند که نرخ بازده حقیقی، یعنی حاصل تفاضل میان نرخ تورم فعلی یا نرخ تورم انتظاری از نرخ بهره اسمی، مهمترین ملاک سرمایهگذاران برای تصمیمات سرمایهگذاری است و نرخهای اسمی به تنهایی نقش زیادی در تصمیمات دنیای واقعی ایفا نمیکنند.
بیشتر بخوانید:حمایت سازمان بورس از طرحهای پژوهشی، پایاننامهها و رسالهها