اقتصاد۲۴- پیچیدگی همواره جزئی جداناشدنی از سرمایهگذاری در بازارهای سهام است. با این حال همواره تصور میشود که با افزایش دانش نسبت به عملکرد شرکتها و سازوکار بازارها میتوان عملکرد خوبی در فرآیند سرمایهگذاری به جا گذاشت. این در حالی است که تحقیقات نشان میدهد سرمایهگذاری در میان سرمایهگذاران کمسنتر که بهطور میانگین دارای دانش بیشتری نسبت به پیشکسوتان خود هستند، به سبب نداشتن تجربه کافی در معاملات سهام، چندان کمخطر نیست و میتواند ریسکها یا حتی زیانهای بسیاری را به دنبال داشته باشد.
در این گزارش ما از دادههای مدیران صندوقهای سرمایهگذاری مشترک از حباب فناوری برای بررسی این فرضیه استفاده میکنیم که سرمایه گذاران بی تجربه در شکل گیری حبابهای قیمت دارایی نقش دارند یا نه. بدین منظور با استفاده از سن بهعنوان نماینده تجربه سرمایهگذاری مدیران، متوجه میشویم که در حوالی اوج حباب فناوری، صندوقهای سرمایهگذاری مشترک که توسط مدیران جوانتر اداره میشوند، نسبت به همکاران قدیمی ترشان، بیشتر در سهام فناوری سرمایهگذاری میکنند.