اقتصاد۲۴- بازار سهام روزهای پرنوسانی را پشتسر میگذارد. همانطور که اکثر کارشناسان نیز پیشبینی میکردند شاخصکل بورس بعد از تجربه یک رشد سریع که در نتیجه ریزش شدید بازار و متعاقبا ارزندگی بیش از حد قیمتها، رشد قیمتهای جهانی، رشد قیمت دلار و انتشار بسته حمایتی سازمان بورس بود وارد یک هفته مهم با لزوم حفظ روند موجود شد؛ بازار سهام برای حفظ روند هفته گذشته یا دستکم اصلاح در سطوح مورد پیشبینی با توجه به ازبینرفتن مولفههای رشدی که در هفته اخیر شاهد آن بودیم، نیازمند حمایت حقوقها و بازارگردانان است.
در این هفته، اما شاخصکل بازار سهام در اولین روز معاملاتی هفته کانال ۴/ ۱میلیون واحد را از دست داد، اما روز گذشته با رشد بیش از ۱۱هزارواحدی کانال ۴/ ۱میلیونواحدی را پسگرفت. از نگاه کارشناسان در حالحاضر بازده بازار سرمایه نسبت به نرخ تورم منفی است و این نوسانها باعث میشود سهامدارانی که اغلب دید کوتاه مدتی به بازار پرریسک سرمایه دارند از آن فراری شوند.
این وضعیت در حالی در بازار سرمایه در جریان است که بازارهای موازی اگر رشدی متناسب و همگام با تورم نداشته باشند، دستکم بازده بهتری برای سرمایه گذاران خود محقق کرده اند.
در همینخصوص مریم محبی، کارشناس بازار سهام در اینباره میگوید: زمانیکه میخواهیم در مورد نرخ بازده موردانتظار سهامداران صحبت کنیم، معمولا کف نرخ را بهعنوان حداقل مبلغ درنظر میگیریم. در کشوری که بهصورت مستمر تورم بالای ۴۰ و ۵۰درصد را تجربه میکند و ازطرفی نرخ بازار بینبانکی (این مبلغ با نرخ سود سپردههای بانکی متفاوت است) بالای ۲۰درصد است، مبلغی کمتر از تورم و بالاتر از سود بینبانکی را میتوان بهعنوان کف بازدهی درنظر گرفت که این عدد با توجه به اینکه سهامدار بورس دارایی ریسکی خریداری میکند و انتظار بیشتری از بازده سرمایهگذاری کمریسک دارد، نرخی بین ۳۰ الی ۳۵درصد درنظر گرفته میشود.
وی ادامه داد: زمانیکه سهامدار بهجای سپرده گذاری در بازار پول وارد بازار ریسکی نظیر بازار سهام میشود، طبیعتا در قبال پذیرفتن ریسک بیشتر انتظار درآمد بیشتر هم دارد، اما میانگین بازدهی موردانتظار به این معناست که بازار سرمایه بهصورت میانگین باید کم و بیش این مبلغ را به سهامدار پرداخت کند، منتها اتفاقی که در بازار افتاده این است که سهمهایی در بازار سرمایه بهصورت رانتی در بازههای زمانی سود خیلی خوبی به سهامدار میدهند و میانگین را بالا میبرند؛ این در حالی است که این سودها واقعی نیستند و فقط افرادی با به اصطلاح پروژهکردن سهم به سودهای غیرمنطقی میرسند، وگرنه با یک نگاه واقع بینانه به بازار درمی یابیم که تمامی افراد جامعه به این سودها دسترسی ندارند.