اقتصاد۲۴- کارشناسان اقتصادی دلیل این اتفاق را جاماندگی بازار سهام از انتظارات تورمی ۱۴۰۱ میدانند. همچنین عملکرد بازارهای دلار، سکه و طلا نشان میدهد که این بازارها بهمرور از ابتدای سال در حال تخلیه حباب قیمتی بودند، از اینرو نتوانستند مانند سال قبل سرمایهگذاران را جذب نوسانات افزایشی کنند.
بررسی عملکرد ربعسکه در سال قبل نشان میدهد که در ۹ماهه ۱۴۰۱ «ربعسکه» با ثبت ۱۱۳درصد رشد در صدر بازدهی بازارها قرار داشته است. اما امسال وضعیت متفاوتی را تجربه کرد، به طوری که همزمان با کند شدن انتظارات تورمی نتوانست رضایت هواداران خود را کسب کند؛ بنابراین دلیل سبقت گرفتن بازدهی تالارشیشهای را میتوان به طور مستقیم به نبض کند انتظارات تورمی نسبت داد که با کنترل رشد نقدینگی همسویی جدی دارد. اما نکته قابلتوجه در مورد بازدهی بورس و نارضایتی سهامداران این است که افزایش بیش از۱۲.۷درصدی شاخصکل بازار سهام از ابتدای سال تا پایان آذر با فراز و فرود بسیاری همراه بوده است. از اینرو همچنان به عنوان یکی از بازارهای پرحاشیه مطرح بوده است. گفتوگوی «دنیایاقتصاد» با کارشناسان بازار سرمایه حکایت از این دارد که دورنمای بازار مذکور در بلندمدت درخشانتر از عملکرد کوتاهمدت آن است. از نگاه کارشناسان، بازار سرمایه دچار نوعی سردرگمی است. این کلافگی که از بیاعتمادی سرمایهگذاران نشات میگیرد، شرایطی را رقم زده است تا بورس تا حد زیادی متاثر از ریسکهای اقتصادی و غیراقتصادی بهصورت مداوم با نوسانات کوتاهمدت و غیرقابل اتکا مواجه باشد.
حال با تمامی افت وخیزهایی که بورس تهران از ابتدای سال داشته است، بررسیها نشان میدهد که شاخصهای بازار مذکور دو روند متفاوت را نسبت به هم طی این مدت پشت سرگذاشتند. بهطوری که شاخص کل از ابتدای سال ۱۲،۷درصد و شاخص هموزن ۳۰درصد بر ارتفاع خود افزودهاند. به نظر میرسد به دلیل ریسکپذیری نمادهای بزرگ و شاخصساز، سرمایهگذاران سراغی از این نمادها نگرفتند و ترجیح دادند سراغ نمادهای کوچک و درعین حال کمحاشیه بروند. با توجه به اینکه برخی از سیاستگذاریها به طور مستقیم روند سودآوری شرکتهای بزرگ را مورد هدف قرار میدهد و این نمادها با نوسانات غیرقابل پیشبینی دست به گریبان هستند، طبیعتا بهواسطه تغییر موضع متغیرهای اثرگذار در فضایی قرار میگیرند که مجال بیشتری برای نشان دادن واکنش دارند، این در حالی است که از سال ۹۹ به بعد کفه ترازو به نفع شاخص کل سنگینی کرده است. اما بررسی روند تغییرات بازدهی شاخص کل در فصل پاییز نشان میدهد که این شاخص در فصل خزان ۴،۱۹درصد و شاخص هموزن ۵،۴۸درصد رشد را به ثبت رساندند که مقایسه شاخص کل پاییز طی سهسال گذشته نشان میدهد دماسنج اصلی بورس امسال عملکرد بهتری را به نمایش گذاشته است. بازدهی فصلی شاخص کل در سالهای ۹۹ تا ۱۴۰۱ به ترتیب منفی ۹.۷۹درصد، منفی۴.۹ درصد و مثبت ۱۰.۴ درصد به ثبت رسیده است. این روند حکایت از این دارد که شاخص کل برخی سالها حتی بهواسطه انتظارات تورمی نیز نتوانسته است خود را به سطوح بالاتری پرتاب کند.
بیشتر بخوانید: بازدهی بورس در هفته ای که گذشت