اقتصاد۲۴- قیمت دلار نیز در بازار آزاد در تبوتاب پرواز به سمت سطوح بالاتر بود، اما با توجه به اینکه کنترل نرخ تورم در صدر سیاستگذاریهای دولت قرار گرفت، همه بازارها وارد وادی دیگری شدند. به همین دلیل، از آن موقع شاخص بورس بازدهی چندان رضایتبخشی را به ثبت نرساند.
تجربه روند تاریخی واکنش بورس به مسیر قیمتی دلار نشان میدهد که هر زمان دلار آزاد در مسیر رشد قرار گرفته، شاخص کل نیز هرچند با تاخیر، اما کمابیش قادر بوده خود را با انتظارات تورمی همسو کند. ازاینرو روند حرکتی دلار بهوضوح در رشد شاخص کل منعکس میشود و کلیت بازار تحت تاثیر این مهم میتواند سمتوسوی مثبت بگیرد. اما اکنون یکی از مهمترین عواملی که به طور مستقیم دادوستدهای سهامی را نشانه گرفته است، وضعیت متغیرهای غیراقتصادی بهخصوص تنشهای منطقهای است. ازاینرو و بر اساس نظر اکثر کارشناسان بازار سرمایه، عوامل مذکور باعث شده تا تحلیلگران نتوانند چشمانداز روشنی از وضعیت بورس ترسیم کنند. از سوی دیگر باید دید بانک مرکزی چه برنامهای برای نرخ بهره در نظر دارد.
هر تصمیمی که در این راستا اتخاذ شود قطعا مناقشه زیادی برای بازارها برانگیخته خواهد کرد. افزون بر آن روند بازارهای جهانی هم در بخش سهام و هم در بخش کالا حاکی از آن است که خوشبینی چندانی نسبت به روند صعودی آنها به صورت مستمر وجود نداشته و ندارد. در هفتهای که گذشت نیز نفت بازدهی نسبتا مطلوبی را به ثبت رساند، اما طلای جهانی نتوانست انتظارات را برآورده سازد و عمده فلزات اساسی نظیر مس و فولاد در مسیر نزولی حرکت کردند و شرایط متفاوتی را نسبت به هفته ماقبل آن پشتسر گذاشتند. به همین دلیل نگرانی سرمایهگذاران نسبت به روند کاهشی قیمت در اکثر بازارها همچنان وجود دارد. به این ترتیب، بهرغم تلاطم اخیر بازارها، در صورتی که محرک جدی برای حرکت بازارها ظهور نکند، میتوان انتظار داشت که روند نوسان کاهشی بازارها تا حد زیادی سرعت بگیرد و سرمایهگذاران بورس تهران هم امید چندانی به جهش قیمتها در کوتاهمدت نداشته باشند.
بازار سهام در هفته گذشته روندی منفی به خود گرفت که در مجموع افت بیش از یکدرصدی شاخص کل را رقم زد. به این ترتیب، مسیر زمستانی بازار سهام که با امیدهای فراوان در راستای انتشار گزارشهای ماهانه و فصلی آغاز شده بود، تا اینجای کار ناامیدکننده دنبال شده است.
شاخص کل از ابتدای زمستان حدود ۲.۵درصد کاهش داشته و حتی در اوایل دیماه کانال ۲.۲میلیون واحد را هم از دست داد؛ بهطوریکه در نهایت شاخص تقریبا در همان نقطه ابتدای فروردین ایستاد. این رفتوبرگشت شاخص در بیش از ۷ ماه، وضعیت بدی را برای سرمایهگذاران بورسی ایجاد کرده است. البته در بازارهای موازی نیز خبری از رونق گزارش نشده است، به همین دلیل به نظر میرسد وضعیت همه بازارها برای سرمایهگذاران گران تمام شده است. با این وجود در هفتههای گذشته بازار سهام به دلیل عملکرد منفی که داشته است به یکی از پرچالشترین بازارهای کنونی مبدل شده؛ این در حالی است که بازار با یک پرسش جدید نیز درگیر است: آیا اکنون بازار سهام ارزنده است؟
بر اساس مفروضات بنیادی سال ۱۴۰۲ که تحلیلگران بر اساس آن، بازار را مورد بررسی قرار میدهند، بورس تهران و نماگر اصلی آن در محدوده تقریبا متعادلی قرار دارند. همانطور که از ابتدای سال انتظار میرفت، نرخ دلار سال ۱۴۰۲، به طور میانگین، بین ۳۹ تا ۴۰هزار تومان مفروض قرار گرفته بود. با رشد قیمت دلار نیما احتمالا تا پایان سال، بازار بتواند محرک خوبی برای رشد پیدا کند. اکنون اهالی بازار سرمایه منتظر گزارشهای ۹ماهه هستند تا بتوانند مسیر بازار را به طور شفافتری پیگیری کنند. اگر گزارشهای پاییز عملکرد بهتری را نسبت به فصول قبل نشان دهند، بازار با اطمینان بیشتری به دنبال پیشبینی سود شرکتها در سال ۱۴۰۳ خواهد رفت؛ لذا با مفروضات سال آینده که دلار نیما را بین ۵۰ تا ۵۵هزار تومان پیشبینی میکند، بازار سهام با قیمتهای فعلی ارزندگی کافی را دارد. بر این اساس، سرمایهگذاران با دید بلندمدت میتوانند با دریافت اعتبار و ریسک بالاتر اقدام به خرید سهام کنند.