اقتصاد۲۴- تداوم روند نزولی بورس در هفته‌ای که هیجان بازار ارز به اوج رسید عجیب به‌نظر می‌رسد است. عملکرد بورس روی کاغذ بد نبوده، چون از ابتدای سال تا پایان معاملات امروز شنبه ۱۴ بهمن، بورس با ثبت متوسط بازدهی مثبت شش درصدی، نسبت به انواع سکه امامی، نیم‌سکه، ربع سکه و سکه گرمی وضعیت بهتری را پشت‌سر گذاشته است. بورس در سه‌ماهه بهار امسال، تنها بازار سرمایه‌گذاری با بازدهی مثبت بود و در پاییز امسال هم بازدهی مثبت ۴.۲ درصد را تجربه کرد. اگر بازه ۹ ماهه را مدنظر قرار دهیم، بورس همچنان سرش را بالا می‌گیرد و به عدد مثبت ۱۰.۶ درصد می‌نازد.
بورس شاید در مقایسه با تورم شکست بخورد، اما در قیاس با سایر روش‌های رایج سرمایه‌گذاری سنتی بهتر عمل کرده است. فضای حاکم بر بازار بورس در حال حاضر تقریبا چیزی شبیه کاروان تیم ملی ایران پیش از بازی مقابل ژاپن است. بورس تا آخر سال، تقریبا ۳۰ روز معاملاتی پیش رو دارد و تنها با شجاعت و تلاش زیاد می‌تواند پیروز از میدان خارج شود. ضمن اینکه رشد قیمت دلار متوقف شده و همزمان با ورود به دوره تثبیت قیمت جدید، شرایط به‌طور کامل برای بورس فراهم می‌شود.
سهام دلاری به شرکت‌هایی تعلق دارد که بالا رفتن قیمت دلار نه تنها به عملکردشان آسیبی وارد نمی‌کند، بلکه موجب سودآوری بیشترشان می‌شود. سهام دلاری از افت ارزش ریال در برابر دلار، حداکثر استفاده را می‌برد و فعالان بازار سرمایه معتقدند سرمایه‌گذاری در این شرکت‌ها بهترین استراتژی در دوران تورم است.
سهام دلاری معمولا به شرکت‌های صادرات‌محور تعلق دارد که در ازای فروش محصول خود ارز دریافت می‌کنند. در مقابل سهام دلاری، سهام ریالی قرار دارد. به سهام شرکت‌هایی که بیشتر محصولات یا خدماتشان را در داخل کشور می‌فروشند و بنابراین درآمدشان به ریال است در اصطلاح سهام ریالی گفته می‌شود. مثلا شرکت‌های غذایی، دامپروری و زراعتی شرکت‌های ریالی هستند.
بانک‌ها و بیمه‌ها هم که خدماتشان را داخل کشور ارائه می‌دهند سهم ریالی دارند. از مهمترین صنایع با سهم‌های ریالی می‌توان به «سرمایه‌گذاری»، «بانک‌ها»، «بیمه و بازنشستگی»، «خودرو» و «سیمان» اشاره کرد. از معروف‌ترین سهم‌های ریالی می‌توان به شستا، سفارس، سیتا، وبشهر، غصینو، زشریف، جوین، وپارس، وتجارت، بپاس و کوثر اشاره کرد.
سهم دلاری معمولا در بلندمدت نسبت به خرید مستقیم دلار برای سرمایه‌گذاران سود بیشتری به ارمغان می‌آورد، اما همه‌چیز آنقدر‌ها ساده نیست. وقتی ارزش دلار نسبت به ریال کاهش پیدا کند، هزینه خرید مواد اولیه برای صنایع کم می‌شود. در حالی که درآمدهایشان ثابت است. پس در این زمان انتظار داریم سهم‌های ریالی رشد بیشتری تجربه کنند. در شرایطی که قیمت دلار افزایش پیدا می‌کند، سهام دلاری می‌تواند پتانسیل بالاتری برای رشد داشته باشد.
سهم دلاری، همچنین در شرایطی که بازار منتظر رشد قیمت ارز است، گزینه بهتری خواهد بود، ولی در شرایطی که نرخ ارز ثابت است سهم‌های ریالی پتانسیل رشد بالاتری دارند.
بیشتر بدانید | پیروزی گاهی اوقات وقتی رقم می‌خورد که کسی منتظرش نیست. بورس برای مدتی طولانی نفرین شده و به‌طور پیوسته مورد بی‌مهری سرمایه‌گذاران قرار گرفته است؛ تقریبا وضعیتی مشابه موقعیت تیم ملی فوتبال در مصاف با طلسم ۱۸ ساله شکست‌ناپذیری ژاپن. قیمت ارز شرایط رشد بورس را مهیا کرده است