اقتصاد۲۴- رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد؛ روز‌های باقی‌مانده تا پایان سال با شناسایی سود از سوی معامله‌گران پس از رشد ۵درصدی هفته قبل همراه باشد و شاهد افزایش عرضه در بازار باشیم. البته این موضوع از ابتدای اسفند قابل‌انتظار بود، اما اسفند۱۴۰۲ همانند سال‌های قبل نبود که بازار با تقویت تقاضا و آغاز روند صعودی همراه باشد.
در این مسیر، اما روز گذشته دادوستد‌های این بازار با فراز و فرود کمی دنبال شد و فقط شاخص هموزن بورس توانست در مسیر صعودی حرکت کند. در این روز بار دیگر شاهد سبقت شاخص هموزن با اثرگذاری یکسان نماد‌ها از شاخص‌کل سهام بودیم. امری که در ماه‌های گذشته به دلیل ریسک‌پذیری بالای گروه‌های بزرگ از ریسک‌های اقتصادی و سیاسی به کرات تکرار شده‌است. بررسی‌ها از عملکرد شاخص هموزن از ابتدای سال‌حاکی از آن است که نماگر مذکور طی این مدت بازدهی درحدود ۲۶.۴۱درصد را در کارنامه خود ثبت کرده و این در حالی است که شاخص‌کل به رشد ۱۰.۳۷درصدی اکتفا کرده‌است.
این وضعیت نشان از چرخش محور خرید به سمت سهام کوچک‌تر بازار و رشد قیمت این نماد‌ها دارد. شرایطی که عمدتا از نااطمینانی از وضعیت سیاستگذاری‌های اقتصادی و فضای مبهم و ناپایدار اقتصادی نشات می‌گیرد. بررسی‌های «دنیای‌اقتصاد» نیز نشان می‌دهد؛ سرعت رشد قیمت نماد‌های کوچک‌تر از ابتدای سال تاکنون بیشتر از نماد‌های بزرگ بوده‌است، اما با این حال به دلیل اینکه نماد‌های کوچک‌تر وزن کمی در ارزش بازار دارند؛ این صنایع نقش اصلی را در تعیین مسیر شاخص بر عهده نداشتند.
روز شنبه ارزش معاملات خرد (سهام و حق‌تقدم در بورس) با ثبت رقم ۲۷۲۷میلیارد‌تومان بیش از ۲۰هزار میلیارد‌تومان کاهش را نسبت به ۱۵ اردیبهشت۱۴۰۲میلیارد‌تومان ثبت کرد. اعداد و ارقام مزبور به روشنی از وضعیت نامطلوب عملکرد بازارسهام از ابتدای سال حکایت می‌کند.
سال‌جاری، سالی منفی برای بورس تهران بود و تا اینجای کار با رشد ۱۰درصدی شاخص‌کل همراه شده‌است. اظهارات کارشناسان بازار سرمایه موید یک نکته مهم است؛ اینکه بورس تهران در مقایسه با سال‌های قبل به‌شدت تحت‌تاثیر عوامل بیرونی بوده‌است، یعنی تعدد ریسک‌های حاکم بر بازار، وضعیتی را به‌وجود آورده که طی آن تالارشیشه‌ای یکی از تحلیل ناپذیر‌ترین دوران‌های خود را گذرانده است؛ جایی‌که رفتار فاندامنتال و تکنیکال جایی در پیش‌بینی‌های روند‌های بورسی نداشته‌است.
به‌عنوان مثال همزمان با ورود شاخص‌کل به دومین ماه سال کارشناسان بازار سرمایه با اتکا به تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال از پرواز بورس به سطوح بالای ۲میلیون و ۵۰۰هزار واحد خبر می‌دادند، اما چرا این اتفاق رخ نداد؟
بازار سهام معمولا نسبت به ریسک‌های بیرونی واکنش سریعی نشان می‌دهد، اما تفاوتی که این بازار با سایر بازار‌ها دارد به یک موضوع مهم بازمی‌گردد. تجربه‌های ادوار مختلف از قرارگرفتن بورس در معرض ریسک‌های اقتصادی و سیاسی نشان از آن دارد که بازار سهام مدت زمان بیشتری تحت‌تاثیر ریسک‌ها قرار می‌گیرد، اما بازار‌های دیگر به‌سرعت می‌توانند از شوک‌های تحمیلی عبور کنند. این امر به عدم‌انعطاف‌پذیری بازار مذکور در جدال با شوک‌های مختلف بازمی‌گردد.