اقتصاد۲۴- یکی از پرسشهای چالشبرانگیز در بورسهای دنیا آن است که بازدهی مورد انتظار سهامداران در بازار سهام چقدر است؟ مدلهای مختلفی برای تخمین این بازدهی وجود دارد. مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای، سهگانه فامافرنچ و آربیتراژ تنها سه گونه از این مدلهاست. در بورس ایران، مدل قیمتگذاری دارایی سرمایهای یا CAPM مورد توجه اهالی بازار است؛ مدلی که بازده مورد انتظار بازار سهام را تحتتاثیر نرخ بازده بدون ریسک و صرف یا پاداش ریسک اندازهگیری میکند.
صرف ریسک بازار را در منابع سرمایهگذاری، میزان پاداشی بیشتر از نرخ بازده بدون ریسک تعریف میکند که توسط سرمایهگذار طلب میشود. آسوات داموداران، استاد دانشکده تجارت دانشگاه نیویورک، هرساله در سایت شخصی خود، آماری از صرف ریسک که همان پاداش مضاعف بر بازده بدون ریسک تلقی میشود، در بازارهای سهام دنیا منتشر میکند.
براساس این آمار و استخراج دادههای کشورهای منطقه، شوربختانه جایگاه ایران در این جدول، چندان مناسب نیست. بورس ایران با صرف ریسک ۱۳درصدی، همچنان جزو کشورهایی است که اهالی بازار سهام به دلیل بیثباتیهای اقتصادی، بازدهی مورد انتظار بالایی را درخواست میکنند.