۱. شوک ین به دلار؛ محرک اصلی صعود طلا
یکی از عوامل اصلی جهش اخیر، سقوط ۰.۹۰ درصدی شاخص دلار و رسیدن آن به زیر سطح ۱۰۰ واحد بود. این عقبنشینی با مداخله گسترده مقامات پولی ژاپن در بازار ارز همراه شد؛ جایی که جفتارز دلار/ین با افتی ۵۰۰ واحدی، بزرگترین ریزش یکروزه خود از سال ۲۰۲۳ را تجربه کرد. تضعیف دلار، طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزانتر کرده و تقاضای فیزیکی و سرمایهگذاری را به شدت افزایش داده است.
۲. معمای تورم و کاهش نرخ بهره
دادههای منتشر شده از سوی دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده نشان میدهد که شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) برای اولین بار از زمان پاندمی کرونا در سال ۲۰۲۰، روندی منفی را ثبت کرده است. کاهش تورم سالانن تنشها در کانال سوئز و تنگه هرمز
عامل تعیینکننده دیگر در روند صعودی طلا، تشدید درگیریهای نظامی در نقاط حساس دریایی است. حمله پهپادی به کشتیهای حامل گاز طبیعی در نزدیکی کانال سوئز و گزارشهایی از تبادل آتش میان نیروهای ایالات متحده و گروههای طرفدار ایران در منطقه، ریسکهای ژئوپلیتیک را به اوج رسانده است. تشدید تنشها در تنگه هرمز و گسترش درگیریها به شرق عراق و مرزهای عربستان، سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امن سوق داده است.
چشمانداز بازار
در حالی که طلا بالای سطح ۴۱۰۰ دلار تثبیت شده، تحلیلگران «شورای جهانی طلا» بر این باورند که تقاضای بانکهای مرکزی و روند کلی دلارزدایی (De-dollarization) حمایت ساختاری بلندمدتی برای قیمتها فراهم میکند. با این حال، منطقه مقاومت ۴۱۵۰ تا ۴۲۰۰ دلار به عنوان یک سد تکنیکال جدی محسوب میشود. باید دید آیا فلز زرد میتواند از این طوفان ژئوپلیتیکی برای فتح قلههای بالاتر استفاده کند یا با فروکش کردن هیجانات، وارد فاز اصلاحی خواهد شد.